我的投资时代 719、如何转移仇恨

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    “现在我们要把皇帝的这件新衣给它扒下来，让他们变成光猪，**裸的展现给全世界。道友阁  www.daoyouge.com”

    夏景行目光直直的看着两人，“你们俩都说说想法吧。”

    刘海和江平对视了一眼，前者微笑道：“江平大哥，你金融造诣和从业资历都比我深厚，你先说吧。”

    “刘海，你过誉了，还是你先说吧！”江平摇头，推辞了起来。

    “哎，我就只是从事过几年证券零售经纪，主管对冲基金也不过才两年多，还都是股票交易。

    美国楼市的资产被证券化了，还以此为基础加入了很多金融衍生工具。

    在这方面，还是江平大哥你在行，视野更为宏观，看问题更全面。”

    “你这就太捧高我了！”

    ……

    夏景行看着二人相互推辞的场面，知道可能在暗地里较劲。

    因为这涉及到一只新基金的控制权，没人想丢掉这个宝贵机会。

    “好了，都不要在那推辞了，针对这次的行动，公司会成立两只基金，每只基金各15亿美元资产管理规模，分别命名为立冬和冬至。”

    听到这，两人终于停止了较劲。

    “那我先说吧！”

    刘海咳嗽两声，清了清嗓子。

    “我认为要判断好楼市具体崩盘的时间，太早入场，可能会遭遇反扑，数据体现在基金业绩上，会不太好看，进而影响到lp的信心，如果要募集新基金的话，还可能影响到募集计划；

    而太晚入场，则无法锁定足够丰厚的收益。”

    夏景行点头，“那如何确定崩盘时间呢？”

    刘海回答：“这需要投入大量的人力物力，获取更多的数据来做分析。”

    夏景行问道：“好，这没问题，市场调查团队还可以继续扩大。

    对了，你们不是还有一支金融科技团队吗？让他们拿着数据给制作一个模型出来，养他们这么久了，也该拉出来溜溜了。”

    立夏基金自诞生初，就陆续的在招募数学家、计算机工程师，志在打造一支顶尖的金融科技团队，目的是建立交易模型、辅助交易、分析市场机会等等。

    两年多时间过去了，这支科技团队吞掉了立夏基金全部的管理费用，什么像样的成果都还没搞出来。

    刘海一阵羞赧，这两年多来，夏景行作为老板，没有提走一分钱的利润，目的自然不言而喻。

    可金融科技那玩意儿，讲究长期投入，一时半会儿还真出不了成绩。

    但毕竟两年多时间过去了，什么成果都没贡献，的确有点说不过去了。

    “好，我会督促他们的。”

    刘海点点头，把事情应了下来，继续阐述自己的交易策略。

    “对于股票而言，直接通过卖空操作，在价格低位时回补仓位即可获得盈利。

    然而，对于房地产而言，直接卖空非常困难。

    针对房地产的证券类产品做空，如做空房地产公司股票、reits及房产抵押支持证券，相对容易。

    但也会出现一系列问题。

    首先是这些证券的流动性问题，在一个流动性比较差的市场，卖空行为及之后的回补仓位行为，将对价格产生巨大的冲击。

    这即使不至于糟糕到让投机者无法建立足够规模头寸的地步，也会极大压缩投机者的盈利空间。

    其次，当投机者的卖空头寸非常大，行为又被市场获知的话，很容易遭到恶意逼仓，从而导致失败。

    不过cds的出现，给市场投机行为提供了有力武器。”

    说到这，刘海停了一下，“但cds同样存在一系列问题。

    首先，建立巨额的头寸必然会对cds价格造成冲击，而且交易行为会传达市场信息，使得提供cds的交易对手产生疑虑，对其原有交易进行审慎检查。

    其可能产生的后续行为是，提高产品报价，或者不再参与cds市场，甚至反手跟着做空市场等等。

    其次，随着交易对手提供的cds逐渐增加，交易对手的风险也在急剧增加。

    投机者购买cds的行为，可看作是和出售者的对赌。

    投机者赌赢的结果是交易对手的损失，当投机者大赌大赢，就意味着交易对手的大亏大损。

    也就是说，当投机者头寸出现巨额盈利的时候，与其对赌的交易对手必然存在履约困难。

    举个例子，假如我们从高盛手里买入cds，我们买的不多，可能也就几十亿美元吧，但高盛实际卖出了几千个亿的产品。

    高盛市值也就六百亿美元，假设出现极端情况，这么大的风险敞口怎么解决？”

    夏景行点头，“我明白你的意思，你是担心cds售出者破产耍赖，天量的cds赔付变成了一堆讨不回来的债务。”

    刘海叹了口气，“是啊，交易本身就存在风险，而兑现收益也存在风险。我研究过后，发现这场投机的风险其实相当大。”

    夏景行微笑，“我已经联系过高盛和摩根士丹利了，让他们给我们设计一款新产品……”

    刘海眼睛一亮，“这想法挺好啊，那就完美解决这个问题了。”

    夏景行表现很谦虚，“只是解决一部分。”

    刘海赞叹道，“那也很了不起了，规避了很多原本存在的风险。”

    继续介绍了一阵，刘海总结性的说道：“简而言之，我计划的主要交易策略是沽空cdo，做空abx指数（次级房屋贷款债券价格综合指数），做多cds。”

    夏景行点头，这套交易策略不复杂，就是毫无保留的看跌房市，一旦房市下跌，刘海投资的三个金融产品都会有重大斩获。

    江平接着说起了他的交易策略，比刘海的还要详尽一些。

    “……当房市的风险敞口完全暴露出来后，必然会形成大规模债务违约，这些金融机构有一个算一个，全部都逃不了，做空他们，利润不能不会次于做空房市。

    当风险全部释放出来后，有可能掀起一轮金融危机，进而引发失业潮和一系列社会问题。

    依照联邦政府的尿性，以及华尔街对美国金融霸权的重要性，白宫方面可能会拯救华尔街。

    按照老一套，开足马力印钱的话，美元必然会贬值，黄金自然就会迎来一波行情，金融股也可以抄底一波。”

    听见江平说出这么一番观点，刘海心中有些丧气，水平差距一下子就显现出来了。

    他只关注了当下，而江平却走一步看三步，连后面的情况都已经料到了。

    夏景行微笑鼓掌，“都说的很精彩，特别是江平大哥，你把后续几年的情况都考虑进去了。”

    江平谦虚一笑，“投机不是目的，只是手段，基金的目的还是要做到最大化程度的创造利润，考虑长远一点是应该的。

    当然，一切的推演都必须建立在楼市下跌的前提下才能成立。

    同时，具体到细微的操作上面，还要再狠做一番研究。

    如果中间出现变量，所有计划都可能被打乱。”

    看见夏景行对江平赏识有加，刘海心中吃味，也有心表现一下。

    于是他问道：“景行，咱们这么做空，一旦消息传开，恐怕会有相当大的负面影响啊？”

    “我知道！”

    夏景行收起笑容，脸色开始变得沉重。

    “我们的成功，是建立在楼市下跌基础上的，而楼市下跌，会引起一场金融危机，无数人被收回房子，无家可归。

    所以，我们要尽可能的低调。”

    刘海猛摇头，“低调不了的，我们三十亿美元砸进去，如果还要使用杠杆的话，那动静绝对小不了，特别是我们还是“逆大势而行”。”

    他看了看夏景行，又看了看江平，长叹了一口气，“我们三个人还是华人，哦，对了，景行你还是外国人。

    如果我们动静太大，被华尔街那帮真正引起金融危机的罪魁祸首推出来当替罪羊平民愤了怎么办？”

    刘海这句话简直说到夏景行心坎里去了。

    如果他不是外国人，容易被树起来当靶子攻击，他根本不会想着去引入盖茨等lp。

    即使有了盖茨等人做lp，只能解决交割、兑现利润等问题，坏名声还是要落到远景资本头上来。

    他一直在想，该如何转移仇恨。测试广告2